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美國諸多知名基金會屹立百年

美國的基金會誕生于十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初，一個世紀(jì)過去了，其中的一些基金會不斷發(fā)展壯大、家喻戶曉，比如偏重醫(yī)學(xué)、曾捐助設(shè)立北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院的洛克菲勒基金會;將全美青年教育視為重要目標(biāo)之一的卡耐基基金會以及為世界最著名的哈佛大學(xué)服務(wù)的哈佛大學(xué)基金會等等。歷經(jīng)時光飛逝、通貨膨脹以及每年的固定支出，這些資金如何保值增值并維持下去呢?他們的投資理念其實(shí)很值得借鑒。

洛克菲勒基金會從1913年創(chuàng)辦之初的1億美元開始，在長達(dá)一個世紀(jì)的捐助旅程中，提供的慈善資金超過150億美元，2006年基金會的資本凈值仍超過40億美元。從基金會的初期開始，資產(chǎn)運(yùn)作就基本上全是證券，且很早就開始“多樣化”投資：在1962年賣掉了持有幾十年的標(biāo)準(zhǔn)石油股票，1984年開始投資國外股票，1985年涉足風(fēng)險投資與私募股權(quán)，2005年投資對沖基金。資產(chǎn)形式雖然不斷變化但本質(zhì)依舊：持有優(yōu)秀公司的股權(quán)，以獲得長期高回報;持有債權(quán)，以應(yīng)對定期的資金使用需求。

1911年，美國鋼鐵大王安德魯?卡耐基以1.3億美元創(chuàng)立卡耐基基金會，奠定了現(xiàn)代慈善事業(yè)的基礎(chǔ)。目前，基金會管理的資產(chǎn)約30億美元，1999年，卡耐基基金會成立了專業(yè)的投資團(tuán)隊，在此期間投資業(yè)績逐漸走高，復(fù)合增長1.6倍。除了專業(yè)團(tuán)隊操作，其成功在于秉承長期價值投資理念和不斷調(diào)整的資產(chǎn)配置，這些策略幫助基金抵制對風(fēng)險品種和短期盈利的誘惑，克服對市場波動的恐懼，持續(xù)發(fā)掘出有長期投資價值的產(chǎn)品。

作為世界上最大的高校捐贈基金，1974年成立哈佛管理公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)300多億美元，該基金會的投資十分多元化，從美國到新興市場、從股票債券到對沖基金、從房地產(chǎn)到商品投資，并且，哈佛基金會十分重視股權(quán)投資和新興市場股票投資，2012年這一塊投資收益在全部收益中占據(jù)了48%。在其成長性的多元投資背后，是嚴(yán)格的風(fēng)險管理和其自己制定的“節(jié)能型投資模式”，這要求基金管理人更大限度地發(fā)揮主觀能動性，而不是隨著市場波動機(jī)械行事，所以人才也成為其制勝法寶。

哈佛管理公司現(xiàn)任首席投資官簡?曼迪羅曾說過：“捐贈投資是一個長期投資，我們必須堅持把我們投資的眼光放在20年以后，來決定今天的投資策略。”正是有這樣長遠(yuǎn)的規(guī)劃、重視成長性的價值投資、專業(yè)的投資管理人才以及嚴(yán)格的風(fēng)險控制體系，才使得美國諸多知名基金會能夠屹立百年，這些寶貴的經(jīng)驗(yàn)也非常值得投資者去學(xué)習(xí)借鑒。